<h2 class="wp-block-heading">UNA NUEVA ETAPA PARA CALCATREU</h2> <p class="wp-block-paragraph">El proyecto minero <strong>Calcatreu</strong>, ubicado en la Región Sur de Río Negro, atraviesa una etapa decisiva luego de la actualización de su Evaluación Económica Preliminar (PEA), presentada por Patagonia Gold a fines de septiembre de 2026. El estudio proyecta una vida útil de aproximadamente 16 años y confirma el potencial económico del yacimiento de oro y plata cercano a Ingeniero Jacobacci.</p> <p class="wp-block-paragraph">La actualización incorpora nuevas estimaciones de producción, inversión y rentabilidad que permiten dimensionar el proyecto más allá de su impacto inmediato sobre el empleo y las exportaciones. Entre los indicadores más destacados aparecen un <strong>Valor Actual Neto (VAN) después de impuestos de aproximadamente US$334 millones</strong>, una Tasa Interna de Retorno (TIR) del 282% y un período de recuperación de la inversión estimado en apenas 0,6 años, bajo los supuestos de precios utilizados en el estudio.</p> <h2 class="wp-block-heading">16 AÑOS DE VIDA ÚTIL Y PRODUCCIÓN DE ORO Y PLATA</h2> <p class="wp-block-paragraph">Uno de los principales cambios que surge de la nueva evaluación es la extensión del horizonte productivo. Calcatreu tendría una vida de mina de aproximadamente <strong>16 años</strong>, durante los cuales se estima una producción acumulada de unas 483.000 onzas de oro y 3,25 millones de onzas de plata.</p> <p class="wp-block-paragraph">Esta proyección representa un horizonte significativamente más amplio que las primeras estimaciones asociadas al comienzo de la operación. El nuevo escenario contempla el desarrollo de distintos cuerpos mineralizados del distrito, mientras que Patagonia Gold mantiene abierta la posibilidad de ampliar los recursos mediante nuevas campañas de exploración.</p> <h2 class="wp-block-heading">UNA INVERSIÓN INICIAL DE US$52,5 MILLONES</h2> <p class="wp-block-paragraph">La PEA actualizada establece un requerimiento de capital inicial de aproximadamente <strong>US$52,5 millones</strong> para el desarrollo contemplado en el plan minero. De ese monto, alrededor de US$30,7 millones ya habían sido desembolsados durante 2025, de acuerdo con la información difundida por Patagonia Gold.</p> <p class="wp-block-paragraph">Esta cifra debe diferenciarse de estimaciones anteriores de inversión asociadas al proyecto. En abril de 2026, el Gobierno de Río Negro informó que la empresa llevaba adelante una inversión de aproximadamente US$57 millones para la construcción del complejo, mientras que una estimación ambiental provincial de 2025 había mencionado una inversión estimada de US$250 millones para el proyecto en un escenario más amplio. Por eso, las cifras responden a <strong>alcances y momentos diferentes</strong> y no deben interpretarse como valores directamente equivalentes.</p> <h2 class="wp-block-heading">US$334 MILLONES DE VALOR ACTUAL NETO</h2> <p class="wp-block-paragraph">Uno de los indicadores financieros centrales de la nueva evaluación es el <strong>VAN</strong>, que alcanza aproximadamente US$334 millones después de impuestos, utilizando una tasa de descuento del 10%. El indicador busca reflejar el valor económico que generaría el proyecto a lo largo de su vida útil, considerando los flujos de fondos proyectados y el valor temporal del dinero.</p> <p class="wp-block-paragraph">La evaluación utilizó como referencia un precio del oro de US$3.500 por onza y de US$35 por onza para la plata. Esto es importante porque los resultados económicos de un proyecto de metales preciosos dependen fuertemente de la evolución de los precios internacionales y de los niveles reales de producción. Por esa razón, los indicadores de la PEA deben entenderse como <strong>proyecciones económicas</strong>, no como resultados garantizados.</p> <h2 class="wp-block-heading">UNA TIR DEL 282% Y RÁPIDA RECUPERACIÓN</h2> <p class="wp-block-paragraph">La Tasa Interna de Retorno después de impuestos estimada por la PEA alcanza el <strong>282%</strong>, mientras que el período de recuperación del capital se calcula en aproximadamente 0,6 años, equivalente a unos siete meses. Se trata de indicadores particularmente elevados que reflejan el escenario económico planteado por la compañía bajo los precios y supuestos utilizados.</p> <p class="wp-block-paragraph">El período de recuperación constituye uno de los datos más llamativos de la evaluación, ya que indica un retorno del capital inicial muy rápido en comparación con otros proyectos mineros. Sin embargo, estos resultados están sujetos a variables como costos operativos, producción efectiva, recuperación metalúrgica, cotización de los metales, disponibilidad de infraestructura y eventuales modificaciones del plan minero.</p> <h2 class="wp-block-heading">RECURSOS MINERALES Y SEGURIDAD DEL ABASTECIMIENTO</h2> <p class="wp-block-paragraph">La actualización también incorporó una nueva estimación de recursos minerales. Según Patagonia Gold, existen aproximadamente 1,50 millones de toneladas de recursos medidos con una ley de 3,03 gramos por tonelada de oro y 23,1 gramos por tonelada de plata. A esto se suman 5,28 millones de toneladas de recursos indicados con 2,39 gramos por tonelada de oro y 23,1 gramos por tonelada de plata.</p> <p class="wp-block-paragraph">El estudio también contabiliza unos 6,44 millones de toneladas de recursos inferidos, con leyes estimadas de 1,54 gramos por tonelada de oro y 15,5 gramos por tonelada de plata. La compañía señala además que los depósitos incluidos en la estimación permanecen abiertos a distintas posibilidades de expansión mediante exploración adicional.</p> <h2 class="wp-block-heading">CINCO YACIMIENTOS DENTRO DEL PLAN MINERO</h2> <p class="wp-block-paragraph">El plan actual contempla la explotación de cinco sectores mineralizados: <strong>Veta 49, Nelson, Belén, Piche Sur y Castro Sur</strong>. La operación está planteada mediante minería convencional a cielo abierto, seguida por trituración, lixiviación en pilas y recuperación mediante columnas de carbón, proceso destinado a obtener doré de oro y plata.</p> <p class="wp-block-paragraph">La estrategia permite distribuir la producción entre distintos cuerpos mineralizados y constituye la base sobre la cual se construyó la nueva proyección económica. Al mismo tiempo, la empresa mantiene objetivos adicionales de exploración en el distrito, por lo que el potencial productivo podría modificarse si se incorporan nuevos recursos al proyecto.</p> <h2 class="wp-block-heading">EXPORTACIONES POR US$1.800 MILLONES</h2> <p class="wp-block-paragraph">Más allá de los indicadores financieros de la PEA, el Gobierno de Río Negro estima que Calcatreu podría generar aproximadamente <strong>US$1.800 millones en exportaciones</strong> a lo largo de su vida útil, de acuerdo con las proyecciones difundidas durante 2026. En abril, la Provincia calculaba ese flujo para el período 2026-2033, antes de que la nueva PEA extendiera el horizonte de mina a aproximadamente 16 años.</p> <p class="wp-block-paragraph">La magnitud de las exportaciones proyectadas convierte al emprendimiento en uno de los proyectos mineros de mayor impacto económico para la provincia. El flujo de divisas se complementa con los salarios, las compras de bienes y servicios, el transporte, la contratación de proveedores y el movimiento económico que genera la operación en la Región Sur.</p> <h2 class="wp-block-heading">EL APORTE FISCAL PARA RÍO NEGRO</h2> <p class="wp-block-paragraph">Otro de los indicadores relevantes es el impacto sobre las cuentas públicas. El Gobierno provincial proyectó aproximadamente <strong>US$100 millones de ingresos fiscales directos</strong> durante el período inicialmente considerado, provenientes específicamente de regalías mineras e Impuesto para el Desarrollo. La estimación no incluye otros impuestos, tasas, empleo ni efectos indirectos.</p> <p class="wp-block-paragraph">La propia Provincia había calculado que esos ingresos representarían alrededor de US$12 a US$13 millones anuales en promedio bajo el escenario entonces considerado. El monto definitivo, sin embargo, dependerá de la producción efectiva, de los precios internacionales y de la evolución de la actividad minera.</p> <h2 class="wp-block-heading">EMPLEO Y PROVEEDORES LOCALES</h2> <p class="wp-block-paragraph">El impacto económico de Calcatreu no se limita a las exportaciones. Durante 2026, el proyecto llegó a superar los <strong>200 empleos directos</strong>, con una participación significativa de trabajadores de Río Negro y de Ingeniero Jacobacci. En mayo, el Gobierno provincial informó 202 trabajadores, de los cuales 155 eran rionegrinos y 101 pertenecían a Jacobacci.</p> <p class="wp-block-paragraph">En junio, otro informe oficial contabilizó 219 empleos directos y 210 trabajadores indirectos vinculados a la construcción. Ese mismo informe indicó que ocho de cada diez trabajadores incorporados eran de Río Negro, mientras que el 49% pertenecía a Ingeniero Jacobacci.</p> <h2 class="wp-block-heading">EL COMPRE LOCAL COMO PARTE DEL IMPACTO ECONÓMICO</h2> <p class="wp-block-paragraph">La actividad de Calcatreu también comenzó a generar un movimiento considerable entre empresas y prestadores de servicios. Según información oficial de la Provincia, durante 2025 el <strong>compre local</strong> en Ingeniero Jacobacci superó los $2.700 millones, mientras que las compras dentro de Río Negro alcanzaron más de $11.500 millones.</p> <p class="wp-block-paragraph">Estos números muestran que el impacto de una operación minera puede extenderse mucho más allá del yacimiento. Transporte, alimentación, mantenimiento, construcción, servicios técnicos, logística y otros rubros pueden integrarse a la cadena de proveedores, siempre que exista capacidad local para atender las necesidades de la operación.</p> <h2 class="wp-block-heading">PRIMERAS EXPORTACIONES Y PRODUCCIÓN REAL</h2> <p class="wp-block-paragraph">Calcatreu dejó en 2026 la etapa exclusivamente proyectada para comenzar a mostrar resultados productivos. En junio se concretó el <strong>primer despacho</strong> de doré de oro y plata desde el aeropuerto de Bariloche con destino a Asahi Refining, en Canadá. El envío correspondió aproximadamente a 577 onzas equivalentes de oro.</p> <p class="wp-block-paragraph">Este hecho marcó un punto de inflexión para Río Negro, ya que se trató de la primera operación de metales preciosos desarrollada en la historia provincial en alcanzar esta instancia exportadora. La puesta en marcha del circuito de lixiviación en pilas permitió avanzar desde la construcción hacia una fase efectiva de recuperación de metales.</p> <h2 class="wp-block-heading">EL FACTOR LABORAL Y LOS DESAFÍOS DEL PROYECTO</h2> <p class="wp-block-paragraph">El crecimiento de Calcatreu también estuvo acompañado por desafíos relacionados con el <strong>empleo local</strong>. En agosto de 2026, la actividad atravesó una suspensión preventiva vinculada al cumplimiento de la Ley 80/20, que establece prioridad para trabajadores rionegrinos. Posteriormente, la Provincia y la empresa alcanzaron un acuerdo para normalizar las operaciones.</p> <p class="wp-block-paragraph">El acuerdo contempló la incorporación progresiva de 30 trabajadores y la capacitación de otras 30 personas, con una inversión empresarial de hasta $2 millones por participante. También se estableció que las futuras búsquedas laborales deberán priorizar trabajadores rionegrinos y agotar las posibilidades de contratación local antes de recurrir a personal de otras jurisdicciones.</p> <h2 class="wp-block-heading">UNA NUEVA DIMENSIÓN ECONÓMICA PARA LA REGIÓN SUR</h2> <p class="wp-block-paragraph">Con una vida útil estimada de <strong>16 años</strong>, una producción acumulada proyectada de 483.000 onzas de oro y 3,25 millones de onzas de plata, Calcatreu adquiere una dimensión económica mayor para la Región Sur de Río Negro. A estos datos se agregan el VAN de US$334 millones, la TIR del 282% y la recuperación del capital estimada en 0,6 años bajo los supuestos de la PEA.</p> <p class="wp-block-paragraph">El desafío para la provincia será transformar esos indicadores financieros en <strong>desarrollo territorial</strong>. Para ello, el impacto deberá sostenerse en empleo local, capacitación, proveedores rionegrinos, infraestructura, ingresos fiscales y actividad económica alrededor de Ingeniero Jacobacci y las comunidades cercanas.</p> <h2 class="wp-block-heading">UN PROYECTO CON POTENCIAL, PERO SUJETO A VARIABLES</h2> <p class="wp-block-paragraph">Las cifras de Calcatreu son relevantes, pero corresponden a <strong>proyecciones</strong> elaboradas bajo determinados supuestos técnicos y económicos. La PEA es un estudio preliminar y no representa una garantía de que todos los resultados previstos se concreten exactamente en los niveles estimados.</p> <p class="wp-block-paragraph">Los precios del oro y la plata, los costos de operación, la productividad de la mina, la recuperación metalúrgica, las inversiones futuras, las condiciones regulatorias y los resultados de exploración pueden modificar el desempeño económico. Por eso, el seguimiento de estos indicadores será fundamental a medida que la operación avance.</p> <h2 class="wp-block-heading">CALCATREU Y EL FUTURO MINERO DE RÍO NEGRO</h2> <p class="wp-block-paragraph">La evolución de Calcatreu representa para Río Negro mucho más que la puesta en marcha de una mina de oro y plata. El proyecto combina <strong>inversión</strong>, exportaciones, empleo, proveedores y generación de recursos fiscales, mientras la provincia intenta consolidar una actividad minera metalífera con mayor peso dentro de su matriz productiva.</p> <p class="wp-block-paragraph">Con los nuevos resultados económicos, Calcatreu se posiciona como una de las principales apuestas mineras de la Región Sur. Su capacidad para sostener producción durante aproximadamente 16 años y ampliar eventualmente sus recursos mediante exploración será determinante para establecer el verdadero alcance económico que tendrá el proyecto en Río Negro durante las próximas décadas.</p> <p class="wp-block-paragraph">Fuente: UG Noticias Mineras.</p>

La nueva evaluación proyecta 16 años de operación, US$334 millones de VAN y una producción significativa de oro y plata.

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CALCATREU, EL PROYECTO QUE PODRÍA TRANSFORMAR LA ECONOMÍA MINERA DE RÍO NEGRO

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